O que explica a Bitcoin? Por que é que existe e por que é que «nada» vale US$ 100.000 por unidade? Além disso, existem milhões de proprietários de Bitcoin e outras criptomoedas e, ainda assim, poucas transacções reais ocorrem, relativamente falando. Como isso se relaciona com a chegada de uma moeda dos BRICs, o status de reserva do petrodólar e a “Guerra Contra o Dinheiro Físico”?
O meu verdadeiro objectivo aqui é falar sobre a Lei de Gresham, um dos princípios mais antigos e impactantes da sociedade humana moderna. Esta não é ensinada nas salas de aula das faculdades desde a tomada do poder pelos socialistas na educação e no governo americanos, há cerca de um século, mas é o determinante mais impactante dos eventos socioeconómicos, da geopolítica global e do livro da História.
Abordarei tanto a antiguidade da lei quanto a sua aplicação à Bitcoin e resolverei alguns dos enigmas, mas primeiro a lei em si.
A Lei de Gresham segue o ditado “a moeda má expulsa a moeda boa”, com um tom anticapitalista de que a concorrência expulsa a “moeda boa” e promove o uso da “moeda má”, sugerindo que uma corrida para o fundo do poço é resultado do capitalismo.
Nada poderia estar mais longe da verdade. Isso só se aplica ao controlo governamental do nosso dinheiro. Normalmente, aplica-se quando o dinheiro bom, como o ouro, tem de competir com o dinheiro mau, como o papel, e num campo de jogo «nivelado», onde os comerciantes são obrigados a aceitar ambos pelo mesmo preço pelos seus produtos. Aqui estão alguns exemplos, por ordem histórica ascendente, da incompetência e maldade do governo:
- Dólares de prata gastos expulsam os dólares de prata novos, pelo que acabamos por ficar apenas com dinheiro sujo e com peso inferior ao normal em circulação.
- Os governos tributam-nos em moedas com peso total, mas depois raspam as bordas das moedas para fazer moedas extras, porém mais leves, para gastar. Esse era um truque favorito dos governos antes da imprensa, o que resultou em moedas menores e mais leves. As bordas irregulares ou estriadas nas moedas de 25 centavos foram a tentativa moderna dos governos de demonstrar a qualidade das moedas do governo — que elas não eram raspadas.
- Ao longo da história, os governos desvalorizaram as moedas e levaram à queda grandes impérios, como Roma. Aqui, adicionaram metais básicos e baratos às moedas de ouro e prata e retiram as boas de circulação, deixando apenas as moedas «más» e «diluídas» em circulação. Os EUA fizeram isso em 1965, retirando todas as moedas de prata de circulação.
- O presidente Franklin Roosevelt retirou as moedas de ouro de circulação em 1933, aumentando o preço do ouro de US$ 20 para US$ 35 por onça e tornando ilegal a posse de ouro!
- Com nada além de papel-moeda inflacionário para usar, os americanos tiraram todos os centavos de cobre de circulação. Agora contêm três centavos de valor em cobre e foram retirados de circulação, e até mesmo os centavos de zinco revestidos de cobre e as moedas de cinco centavos de cobre e níquel estão a sair de circulação porque o metal vale mais do que as moedas.
- Isto também se aplica às moedas fiduciárias [fiat] boas versus más. Antes do euro, os gregos e italianos preferiam manter os marcos alemães e gastar as suas moedas locais altamente inflacionárias, a dracma e a lira. As pessoas nos países do Terceiro Mundo preferem manter dólares americanos, até aos dias de hoje, e gastar as suas moedas locais.
Bitcoin e a Lei de Gresham
Num mundo de moedas fiduciárias inflacionárias, as pessoas têm-se inclinado para o dólar americano e o euro. As pessoas poupam a moeda regional mais estável e gastam as moedas em depreciação, de acordo com a Lei de Gresham.
É aqui que entra a Bitcoin e outras criptomoedas. Não só o mundo estava inundado com papel-moeda governamental, mas mesmo o melhor lixo — como o dólar americano — tinha a garantia do seu banco central, a Reserva Federal, de se desvalorizar pelo menos 2%! Então, quando a crise financeira e os resgates bancários em massa sucederam durante a Grande Crise Financeira da Reserva Federal, que se seguiu à bolha imobiliária, a Bitcoin e criptomoedas foram inventadas e introduzidas.
Tem sido um enorme sucesso que varreu a economia mundial e vale triliões de dólares. O seu sucesso como uma nova moeda concorrente baseia-se no facto de ser produzida no mercado livre, semelhante ao ouro e à prata. É cara de minerar e a mineração torna-se mais difícil com o tempo, tal como no padrão-ouro. Isso tornou esta moeda mais valiosa ao longo do tempo e atraiu um mercado mundial cada vez mais amplo para o Bitcoin.
As pessoas reclamam que a Bitcoin não é dinheiro «real», mas, por outro lado, o dólar americano e o euro também não são dinheiro real — eles são um substituto falacioso do dinheiro, imposto pelo governo e que pode ser produzido sem limites, não algo produzido pelo mercado.
As pessoas reclamam que a Bitcoin não é usada como dinheiro nas transacções do dia a dia, mas é mais como um investimento e usado em transferências de dinheiro para investimento. No entanto, isso ignora a lei de Gresham! Naturalmente, as pessoas não estão a gastar muito em criptomoedas. Preferem guardá-las em vez de gastá-las. Gastam primeiro o dinheiro inflacionário. Essa é a lei de Gresham!
A longo prazo, a Bitcoin está numa batalha com o dólar americano. Os países travaram guerras por batalhas monetárias para manter o que o economista Barry Eichengreen chamou de “privilégio exorbitante” dos Estados Unidos de imprimir dinheiro que outros têm de guardar e usar. Neste momento, o ouro está na vanguarda da batalha contra o dólar americano, mas no futuro, a criptomoeda — provavelmente denominada em ouro ou prata — travará uma batalha épica contra os governos e o seu papel-moeda, em nome da humanidade. Esperemos que o dinheiro mau perca e que o governo leviatã seja destruído para sempre.
O próprio Gresham viveu no início do século XVI, mas esta lei monetária era reconhecida desde os gregos e romanos, e o grande polímata polaco Copérnico reconheceu e explicou a lei antes do próprio Gresham. A intemporalidade e o poder desta lei dizem-me que o dinheiro bom é uma boa aposta no nosso futuro.
Artigo publicado originalmente no Mises Institute.
